往期回顾

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2012年第37期:10月22日-10月26日

10月22日 星期一

国内宏观

广交会一期闭幕,到会采购商比上届下降11.4%

第112届广交会一期落下帷幕,来自大会的数据显示本届到会采购商比上届下降11.4%。由于海外经济难有强劲复苏,再加上国内成本上升导致竞争力下降,中国出口将在中长期面临较大压力。出口和FDI放缓将导致外汇占款中长期筑顶。

国际宏观

美国9月成屋销售环比降1.7%,符合预期,房价中位数同比增加11.3%

上周欧盟峰会的主要成果只有对银行联盟中单一监管机制完成法律框架的时点达成了一致,即使这一目标顺利实施没有延期,也并未解决单一监管机制究竟何时建立、何时令ESM直接重组银行等问题。此外,在其它西班牙救助、希腊紧缩计划、以及经济增长等问题上成果寥寥,而进入11月份之后,这些问题可能对欧洲市场情绪开始形成负面影响。

10月23日 星期二

国内宏观

央行《金融时报》:中国货币政策没有进一步放松的理由

央行下属的《金融时报》报道有以下几点值得关注:1)社会融资总额成为重要的参考指标;2)央行判断目前流动性“实体松金融紧”,放松流动性得不偿失;3)猪肉价格进入上行周期,对通胀担忧持续;4)稳增长导致央行不会把流动性收得过紧。短期内以上几点基本面情况不会发生改变,因此货币政策大概率将是目前状态的延续。

国际宏观

美学生贷款违约高企或引发另一次贷危机

昨日海外经济数据发布和事件都较少,本周市场将把注意力从欧洲转向美国。先是周三上午将进行美国总统大选的第三场辩论;周三和周四美联储将召开10 月货币政策会议,预计联储在大选两周前不会有重大政策改变,而可能把注意力更多放在对9 月开放式QE 的沟通和补充上;此外周五美国将发布三季度GDP初值。

10月24日 星期三

国内宏观

商务部:上周食用农产品价格稳中略涨,生产资料以降为主

商务部高频价格数据显示上周食用农产品价格依然稳定,环比上涨0.1%,而生产资料价格则环比下跌了0.4%左右。生产资料价格在年内最后的工业旺季中依然未能稳定,体现了工业活动仍然疲软。预计10月CPI或将维持在1.9%至2.0%左右,而PPI则会因为基数原因上升至-3.1%至-3.0%左右。今年以来政策始终偏于谨慎,更多是顾虑中长期的通胀风险,同时也与经济放缓是向潜在增长率回归有关。

国际宏观

美国10 月Richmond 制造业指数再现萎缩

本周美联储的10 月FOMC 会议可能不会像之前会议那样成为焦点,预计联储在大选两周前难有重大的政策改变,而可能把注意力更多放在对9 月开放式QE的沟通和补充上。目前市场对12 月11-12 日的FOMC会议抱有更高预期,随着届时总统大选尘埃落定,政府、国会和联储对财政悬崖问题如何解决将有更进一步的认识,进而在12 月会议上决定明年一季度的货币政策力度。中性预期下,届时联储将结束扭曲操作,并可能小幅扩张当前开放式QE的购买规模。

10月25日 星期四

国内宏观

10月汇丰PMI初值创新高

10月汇丰PMI小幅回升可能与近期工业活动旺季回升有关。然而我们认为迄今为止推出的预调微调政策,包括前次降息在内都无法有效地阻止经济下滑,确认政策的有效性仍需观察新增信贷的实质性增加,尤其是企业中产期贷款的增加。经济旺季回暖更多只是“假复苏”。

国际宏观

欧元区10月Markit综合PMI创3年多新低

三季度欧元区经济加速衰退,而9月部分经济数据的缓和看似并未形成趋势。刚进入10月,PMI指标显示四季度经济增速仍可能在底部徘徊,经济衰退和财政紧缩的负面循环仍在延续。美国制造业PMI初值几乎与上月持平,由财政悬崖带来的对年末投资预期的拖累有望趋缓。今天凌晨美联储FOMC会议声明与预期中的没有大的变化,唯独对能源价格和名义通胀的关注有所涉及,可能导致在12月的例会中宽松政策面临更高门槛。

10月26日 星期五

国内宏观

9月耐用品订单环比增长9.9%,扣除飞机的非国防资本品订单与上月持平

三季度以来美国制造业相关经济数据偏弱,与年末财政悬崖问题引发的对投资预期的拖累有关,虽然这一趋势并未大幅恶化,但从10月份报出的地区联储制造业指数来看也并未改善。9月耐用品订单强劲增长的背后是飞机订单的大幅波动,实际计入GDP的部分和耐用品库存较弱令市场下调对三季度增长的预期,我们预计今晚报出的初值可能在1.7-1.8%左右。

国际宏观

美国上周首申失业救济人数回落至36.9 万

三季度以来美国制造业相关经济数据偏弱,与年末财政悬崖问题引发的对投资预期的拖累有关,虽然这一趋势并未大幅恶化,但从10 月份报出的地区联储制造业指数来看也并未改善。9 月耐用品订单强劲增长的背后是飞机订单的大幅波动,实际计入GDP 的部分和耐用品库存较弱令市场下调对三季度增长的预期,我们预计今晚报出的初值可能在1.7-1.8%左右。

莫尼塔免责声明:

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