往期回顾

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2012年第35期:10月08日-10月12日

10月8日 星期一

国内宏观

9月中国制造业采购经理指数为49.8%

9月制造业PMI显示出3方面特征:1)新订单是拉动制造业PMI小幅回升的最大动力。订单下滑势头趋缓但趋势未改,出口订单继续下滑符合最新莫尼塔出口草根调研判断。2)分行业PMI显示出明显行业分化,其中烟草、食品及酒饮料等、纺织服装服饰业、计算机通信电子设备、仪器仪表制造业等需求增长明显;金属制品业、专用设备制造业、纺织业、黑色金属等需求低迷。3)从业人员指数连续4个月位于临界点以下,显示就业压力继续增大。

国际宏观

美国9 月非农就业人数增加11.4 万,失业率跌至7.8%

上周海外事件和发布的经济数据整体偏利好,尤其体现在美国的就业、信贷、PMI 等经济数据。9 月非农就业读数下月仍可能被上修,但7.8%的失业率读数主要由兼职人数大增导致,恐难以代表就业市场的显著改善。欧洲数据喜忧参半,欧央行例会比较符合预期,市场对欧债问题仍偏乐观。

10月9日 星期二

国内宏观

今年“双节”长假全国实现旅游收入2105亿元

十一长假期间旅游等消费领域依然表现出较为强劲的增长。在经济增速特别是基建投资等行业需求持续下滑的情况下,消费的稳定增长有利于平滑投资下滑的负面冲击,同时也是经济由投资拉动逐步转向更加平衡的必由之路。在出现明显就业风险之前,经济增速放缓可视为是经济自发向潜在增长率回归的过程。在此过程中政策加力稳增长的可能性较小。

国际宏观

欧洲永久援助基金9日凌晨4点正式启动

昨日欧元区财长会议和ESM的成立并未打消市场对欧债问题的担忧,因为截至目前西班牙在是否申请全面救助问题上仍然犹豫不决,同时希腊仍不能与外部贷款方达成紧缩共识。10月这两大问题能否取得一定进展将成为短期欧债市场是延续平静还是重新进入动荡的前提和看点;但另一方面,对中长期而言,可能都无法解决欧洲紧缩和衰退恶性循环导致的偿债问题的恶化。

10月10日 星期三

国内宏观

周小川:国内经济下行压力仍然较大,强调调控前瞻性

9 周小川行长判断当前国内经济下行压力仍然较大。9月末草根调研反映出工业端依然未见起色,出口存再次放缓风险,十一长假后的消费特别调研也显示百货、超市依然偏弱,仅有餐饮相对较好。尽管政策强调前瞻性,但由于换届影响政策大概率将延续前期的维稳格局。12月中央经济工作会议将为判断新一届领导集体的经济政策提供线索,没有海外黑天鹅的情况下实质性的政策展开可能要到明年两会政府换届之后。

国际宏观

萨马拉斯-默克尔发布会:默克尔重申支持希腊

由于欧元区领导人不约而同地在希腊是否能够获得下一步救助金问题上保持沉默,采取一致等待10月末11月初“三驾马车”对希腊的评估结果,这使得默克尔的希腊之行并不需要给希腊带来任何实质性利好消息,而只需要肯定希腊在通过紧缩和改革摆脱债务危机的成果,并口头重申支持希腊留在欧元区的官方态度。这一方面有利于鼓励和敦促希腊政府最终接受进一步紧缩,也可以为希腊联合政府争取一定的外部支持;此外,也可能包含了默克尔的政党即将面临2013年大选的自身考虑。

10月11日 星期四

国内宏观

国土部称继续加强房地产用地调控严格落实住房供地计划

2012年社会融资总额截至8月份累计10.1万亿,超过2010年9.9万亿和2011年9.4万亿,仅次于2009年10.4万亿的规模。货币政策的适度宽松效果在3季度房地产企业的拿地意愿上得到体现。在政策维稳的大基调下,适度宽松货币政策有望持续,政策效果将逐步体现。

国际宏观

美国8 月批发库存上升了0.5%,至4875 亿美元,市场预期为上升0.4%

美国8 月批发库存延续小幅上涨,幅度符合预期,显示三季度以来库存增补有望推动美国GDP 相比二季度筑底反弹。近期因为对年底财政悬崖解决的担忧,经济数据的分化依然明显,对年内需求的不确定性可能令四季度企业放缓目前堆积库存的速度,令库存对经济增长的贡献再度降低;但是,其他经济领域的改善(例如:销售和楼市数据)依然有望能够令美国延续当前的温和增长。

10月12日 星期五

国内宏观

美对华光伏终裁关税最高254% 商务部表示强烈不满

近期欧美针对中国的各种贸易保护措施此起彼伏。但基于大萧条时期美国的经验,美国的贸易保护政策招致贸易伙伴的报复,不仅伤害了美国自身出口同时严重损害了全球贸易。中期内由于美国财政悬崖和欧债问题,全球经济难有实质改善。受内部压力影响,发达经济体对华贸易歧视还将持续,进一步损害中国出口。

国际宏观

8月美国贸易赤字较上月增长4.1%

8月美国进出口增速下滑进一步印证了全球需求的疲软,其中美国进口的下滑被石油进口成本增加部分抵消,但这种情景组合明显不利于三季度生产领域数据的改善,并可能刺激名义通胀再度上行,进而限制美国居民可支配收入的进一步增长。

莫尼塔免责声明:

本研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则,以合法渠道获得这些信息,尽可能保证可靠、准确和完整,但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据,不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证,无论是否已经明示或者暗示。