路林:民间金融想傍大款

发布时间:2014/8/26  信息来源:新浪财经


 “中国财富管理50人论坛首届上海峰会”于2014年8月23日在上海举行。上图为中城联盟投资基金总经理路林。(图片来源:新浪财经 孔瑞敏 摄)

  “中国财富管理50人论坛首届上海峰会”于8月23日在上海举行。本届峰会主题为资产管理市场的开放与变革。中城联盟投资基金总经理路林参会,他表示,民间金融机构因为出生在民间、草根、小微,常常想傍大款,常常有追求包养的心态。民间金融就是国民金融,应该坚信自己是国民金融,在国民经济GDP里面,有民营经济一样的比重,这应该让一行三会听到的正能量、正声音,好声音。

 

  路林:刚刚主持人说产品和客户,产品驱动型还是客户驱动型?跟我们发展阶段是联系在一起的。投资管理、资产管理,如果没有产品,怎么创造收益?怎么创造价值?怎么管理风险?管理哪一个风险?客户这一块当中,没有客户的需求,你的销售无法实现价值。你发现价值、创造价值、满足价值,最后要实现价值。

 

  今天是礼拜六,我周一见德意志银行的时候,德意志银行私人银行部门叫做德意志银行资产及财富管理部门,放在一块。五年前和招商银行合作的时候,招商银行就提出要实现全产品的服务,所以产品对于私人银行也好、财富管理公司也好,是实现价值的工具,不能对立起来。哪一个驱动谁,不好说,是根据阶段来的。

 

  还有一个参照新钱和老钱,国内现在的钱是新钱,这个新钱好听一点,不好听就是暴发户的钱。新钱,都主动的钱。你看现在,恨不得了解基金产品的风险收益、了解投资产品,是股、债、结构化、可转化、可交换,还要了解你这个房地产的项目在哪一个区域,什么业态,矿在哪里,三层产品,从基金产品、投资产品,都要了解,整个把投资人逼成专家了。特别我们律师界的投资人,基本上比GP还GP。你对待新钱,真像老余说的,好像只有收益率这一个指标。老钱,是懒钱。新钱是锐钱,什么都想了解,最后肯定是干扰了专业人士。比如说开发商,你能把开发商的东西做得比你自己还好吗?不可能的。他二十年、三十年的经历。我们是利用项目的资产优势、利用企业的专业优势、利用企业家的专业优势来做我们投资的。

 

  所以新钱和老钱不一样,老钱是懒钱,这些权益委托给你,当然要有知情权,但最后相信你GP,相信你资产管理人。补充一下刚刚老余说的,他们是传统机构另类投资部门,传统机构的传统部门不是他们。所以今天的新力量,他们不能摘出去,还是跟我们一样,是传统机构的另类投资机构,传统机构的另类投资产品,跟我们是在一条战线上面的,共同为投资者创造价值。

 

  路林:刚才有一个话题很有意思,是不是成为主流?这个主流用什么衡量?按照比重衡量。在中国,牌照机构基本上是用的国家信用。私募机构用的是口碑,信誉和品牌,这个品牌是常年积累下来的,肯定不是短时间积累下来的。回到刚才提到的问题,财富分布的特征是小众,小众持有大部分财富。所以私募投资是小众服务投资,私募有合格投资人的要求,有人数限制的要求。人数超过一定的比重以后,就不是一个小众投资,不是一个小众投资,怎么是私募呢?不是小众投资就有可能发生系统风险、外部风险、群体风险。银监会是要检讨这个问题的,纵容了这个。凭什么只有你叫信托机构。这是题外话。说到财富分布,私募投资为小众投资,小众投资人、高净值投资人、家族投资人服务,一定能够成为,管理资产占半壁江山以上的这么一个。跟投资有关的,投资的领域是不限制于公开市场和私人市场的,资产端可以兼跨公开市场、私人市场。募集端坚守在小众投资、私募投资。这个比重,美国的私募基金,无论是房地产基金、不动产基金也好,都是私募基金,比重决定了一定能够成为主流。

 

  第二说牌照,我有亲身感受,我们大部分是持牌机构。国家一行三会批的,是持牌机构。这里面核心是什么呢?我们有的时候,因为出生在民间、草根、小微,常常想傍大款,常常有追求包养的心态。什么是民间金融?民间金融就是国民金融。应该坚信自己是国民金融,跟国民经济GDP里面,有民营经济比重一样的,这应该让一行三会听到的正能量、正声音,好声音。没有GDP当中的民营企业,哪有国家这样的GDP呢。金融业也是一样的,没有这些私募基金,没有这样,那么中国金融生态实际上是不健康、不完整、不健全的。我经常有一个比喻,私募基金相当于咱们内环以外的地盘,公募基金相当于内环以内的地盘。场外市场都是私募基金做的事情。你说内环以内面积达还是内换以外的面积大?这个比重,你说谁是主流,不能因为它的声音大,它就是主流,要看谁笑到最后。我们相信现在讲的,PPP,有民间的力量,有官方的力量,总而言之有多元开放竞争的力量,才能形成中国最后的金融格局。我们不仅要有这种胸怀,而且得有这种实干精神,把中国的牌照、监管,彻底的、真正的解决掉。这个牌照是需要的,但牌照的门槛需要降低,让更多的人能够在这个领域大显身手。不是说我们这些读了博士的人才能成为金融从业人员,很多金融从业人员并不是哪一个金融院校的,他们有天生的商机,好比温州人一样的。

 

  路林:做金融的跟实务不一样,就是一纸合同。中国现在的法制环境还没有到那种高水平阶段、正常水平阶段,法制环境比较弱。第二个大家契约精神也比较弱,这时候投资人教育也好,跟管理人的工作是分不开的。他们几位主要从财富管理,第三方角度。

 

  你GP,基金管理人,一定要有出资。国内基金管理人,空麻袋背米,经常做股权投资人为创投企业、为被投企业,包括其他的做A轮、B轮什么投资,恰恰相反自己资本金不足,空麻袋背米,这时候不可能做GP大的比例的出资。危机后,美国也提高GP出资。还有列候的,还有GP列候。假如你GP,基金管理人、资产管理人,出资到这样的比重,5%、10%、20%、30%,刚兑还是问题吗?所以这个时候,机构的责任,不管怎么说,买者自负,卖者有责,没有做到己所不欲勿施于人。这是一个。

 

  第二个我们在风险选择当中,投资人的过程,你怎么教育?我们有一句话好了伤疤忘了疼,别人的伤疤自己不疼。怎么说别人的教训,自己没有关系的。只有自己真正吃过亏,但前提是,你GP好的时候跟他一起好,差的时候跟他一起差,亏本的时候跟他一起亏。所以在这方面,我觉得作为我们资产管理人员也好,投资管理人也好,什么时候都是自己先把个人身价、机构的财产,包括个人的能力、信誉放进去,这时候投资人自然能达到平衡。

   

   

原文时间:2014-08-25

原文地址:http://bank.cnfol.com/yinhangrenwu/20140825/18778382.shtml

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