需要统一协调的金融监管框架

发布时间:2013/5/13  信息来源:CCTV证券资讯

      日前,央行在一季度的货币政策执行报告当中,首次明确了警示银行资金池的理财产品的风险,今天节目中我们来聊聊理财产品的监管内容。

  苏培科:昨天说的也是监管主旨的变化,所谓的券商创新从去年以来创新最快其实恰恰是资金池业务,这个是券商津津乐道,但实际上恰恰是风险所在,这个风险已经形成了银行证券信托之间跨市场跨机构之间合作,所谓的跨市场是货币市场与资本市场之间打通,从而风险形成了交叉感染,这样的事情我们虽然一直在说风险,因为事情还没有发生,有人认为太过悲观,但如果我们看了2013年的第一季度的中国货币政策执行报告,那你会吓一跳,目前的形势非常的严峻,人民银行首次在货币政策执行报告里面把资金池业务的风险用了一个特别的专栏明确的提示了风险的问题,说2012年末,银行理财产品发行的3.1万只,其中的余额达到了6.7万亿,这个是仅仅是截止去年末的,今年一季度或者到现在为止,数据可能也是非常庞大,但是没有明确的数据,我们看到银监会在这块已经采取行动了,从十八大之后,银监会已经开始着手调查了,在4月份之前,他采取了措施叫解包还原,针对银行的资金池产品本身的特点,他采取反向操作,比如这个产品不能单独的核算,不是一一对应的,他的期限是错配的,以往是没法监管,现在银监会采取了措施,解包还原,一一对应,资金池没法玩了,你只能发理财产品,发理财产品跟之前的资金池业务有所差异,单一产品的风险不会影响整个资产的传染,但是执行到现在其实并不影响,银监会对信托跟银行叫停之后,紧接着银行跟信托为了绕开银监会的监管,马上跟证券公司合作,来做资金池,证券公司在今年一季度到现在资金池业务飙升的速度非常快,导致的结果总盘子没有变化,只是机构合作的方式发生了调整,监管主体发生了调整,这个是我们一直在说的,由于目前中国金融监管是一个分业监管,各自管各自的,银监会管银行的,证监会管证券的,最后导致的结果是一旦形成了联合,那么你就没法有效地去监管,使得风险交叉,同时,可能会存在掩藏很多的矛盾跟问题,所以这是目前资金池存在的重大的风险隐患。

  另外,2013年的中国货币政策执行报告里面一季度的货币执行报告里面重要的数据,2013年的一季度的社会融资总规模,这个社会融资总规模新增的额度是6.16万亿,往年可能是创新高,15万多亿,今年飙到了6.16万亿,三个月时间就飚的这么高,实际上这个数据相当于2008年几乎全年的数据,而且相当于超过08年之前的任何一年的数据,社会融资总规模是从09年开始上了10万亿,到现在为止,如果一季度超过6万亿,那么乘以4,什么概念,到24多万,这样的数据是非常的疯狂的。

  2013年一季度的外汇占款新增数据1.2万亿,这个1.2万亿也是刷新了历史记录,这几个数据如果单独的看好像似乎都有所增加,但是如果你把它放一起的话,为什么央行要一一的来进行风险提示,比如对于资金池的业务风险,资金池他的特点是他的资产的负债,他都在表外,使得你要去有效地监管很难,同时他对整个银行系统的风险影响又是非常巨大的,社会融资总规模体现了我们的社会融资或者是流动性供给已经呈现了多元化的格局,不是简单的通过银行贷款来进行以往的单一的融资格局,如果融资格局发生调整,以前希望融资格局发生调整,但是现在的调整的背后其实大部分都是银行潜在的托媒或者外溢,这种托媒或者外溢是银行自身的监管体系难以覆盖的,比如信托贷款,还有些委托贷款,还有些理财产品他在表外业务造成了问题之后,银行越承担,你的信誉越作为担保,把整个银行又给牵进去了,所以不要轻视银行的表外业务的发展,第三,新增外汇占款,如果这个数据飙升迫使着央行被动的去释放流动性,因为你要对冲,对冲的结果导致了你的流动性会越来越增加,这是被动的推升,其他的都是要么从旁支仅仅限制银行贷款很难控制目前的整个社会流动性,所以这个是目前的问题所在,如果这样的格局没法控制,那么通过一季度的数据来看整个的货币政策执行报告的数据,目前的流动性有暴增的迹象,解决办法很有可能会犯错,通过目前的央行出招的方式来看,他已经开始了,比如28天央票的正回购,有些人解读为央行要开始紧缩,但是有些人又否定这个说法,他又不敢采取其他的办法,如果采取利率紧缩的方式,那么又会出现其他的问题。

   

   

原文时间:2013-05-13

原文地址:http://stock.hexun.com/2013-05-10/153984044.html

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